1
టామ్ వెస్ట్బ్రూక్ సింగపూర్, జనవరి 20 (రాయిటర్స్) – అభివృద్ధి చెందిన ప్రపంచంలోనే అత్యంత భారీ రుణ భారం ఉన్న ఆర్థిక వ్యవస్థలో రాజకీయ నాయకులు పన్నులు తగ్గించాలని తహతహలాడుతున్న హస్టింగ్లపై పోటీ ఖర్చుల వాతావరణాన్ని పెట్టుబడిదారులు మసకబారడం వల్ల జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్లు ఉచిత పతనంలో ఉన్నాయి. ప్రధాన మంత్రి సనే టకైచి సోమవారం ముందస్తు ఎన్నికలకు పిలుపునిచ్చారు మరియు దశాబ్దాల స్తబ్దత తర్వాత ద్రవ్యోల్బణం మరియు వృద్ధికి తిరిగి రావడానికి ఉద్దీపన వేదికపై నడుస్తున్నారు. కానీ ఆమె తన ప్రచారాన్ని ప్రారంభించింది – ప్రత్యర్థులను ప్రతిధ్వనిస్తూ – రెండేళ్ళపాటు ఆహారపు లెవీని సస్పెండ్ చేస్తానని ప్రతిజ్ఞ చేసింది మరియు వార్షిక రాబడికి హిట్ అయిన 5 ట్రిలియన్ యెన్ల ($32 బిలియన్లు) కోసం ఏ ఎన్నికల విజేత అయినా ఎలా చెల్లించగలడు అనే మార్పులపై బాండ్ మార్కెట్లు అవాక్కయ్యాయి. కొనుగోలుదారులు లేరు, డీలర్లు చెప్పారు, కాబట్టి 20-సంవత్సరాలు, 30-సంవత్సరాల మరియు 40-సంవత్సరాల దిగుబడులు బ్రిటీష్ గిల్ట్లలో 2022 పతనం మరియు జపాన్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్పై మార్కెట్ విశ్వాసానికి హెచ్చరికను గుర్తుచేసే రూట్లో రికార్డు స్థాయికి చేరుకున్నాయి. మరింత ఖర్చు పెట్టేందుకు పోటీలో ఉన్న పార్టీలు “జపాన్లోని అన్ని పార్టీలు ఎవరు ఎక్కువ డబ్బు ఖర్చు చేస్తారని వాగ్దానం చేయగలరని చూసేందుకు రేసులో ఉన్నారనే ఆలోచనను మార్కెట్లు జీర్ణించుకుంటున్నాయి” అని లండన్లోని వాన్గార్డ్లో అంతర్జాతీయ రేట్ల అధిపతి అలెస్ కౌట్నీ అన్నారు. “మేము UKతో చూసినట్లుగా, ఏదో ఒక సమయంలో మార్కెట్లు తగినంతగా ఉన్నాయి మరియు చాలా ఎక్కువ ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చులను డిమాండ్ చేయడం ప్రారంభించాయి.” మరియు ఆ ఖర్చులు చౌక డబ్బుకు అలవాటుపడిన ఆర్థిక వ్యవస్థకు సంబంధించిన చిక్కులపై పెరుగుతున్నాయి. పదేళ్ల దిగుబడులు రెండు రోజుల్లో 18.5 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగాయి, జపాన్ 2022లో బెంచ్మార్క్ బాండ్ ఈల్డ్పై పరిమితిని సడలించినప్పటి నుండి ఇది అత్యంత పదునైన పెరుగుదల. ఇరవై ఏళ్ల దిగుబడులు రెండు రోజుల్లో 28 bps పెరిగి రికార్డు స్థాయిలో 3.4% మరియు 30-సంవత్సరాలు మరియు 40-సంవత్సరాల ఈల్డ్స్ 4% పెరిగాయి. వరుసగా. [JP/] లాంగ్ ఎండ్ యొక్క పాలన-శైలి రెప్రైసింగ్’ “తకైచి యొక్క ఎన్నికల జూదం మరియు ఆహార పన్ను కోతలు మరియు ఆర్థిక విస్తరణ చర్చలు కథనాన్ని చాలా త్వరగా మార్చాయి” అని సింగపూర్లోని మేబ్యాంక్ సెక్యూరిటీస్లో డీలింగ్ చేస్తున్న ప్రైమ్ బ్రోకరేజ్ హెడ్ టారెక్ హోర్చాని అన్నారు. జపాన్ యొక్క 30 సంవత్సరాల దిగుబడి ఇప్పుడు జర్మనీ కంటే 35 bp ఎక్కువగా ఉందని ఆయన పేర్కొన్నారు. “మార్కెట్ ఇకపై సూపర్-లాంగ్ JGBలను యాంకర్డ్ అసెట్గా పరిగణించడం లేదు, అవి గ్లోబల్ ఫిస్కల్-రిస్క్ వక్రతలకు దగ్గరగా రీప్రైడ్ చేయబడుతున్నాయి” అని ఆయన చెప్పారు. “ఇది కేవలం సాంకేతిక విక్రయం కాదు, ఇది రాజకీయాలు, స్థానాలు మరియు నిర్మాణాత్మక కొనుగోలుదారు వాక్యూమ్తో నడిచే సుదీర్ఘ ముగింపు యొక్క పాలన-శైలి పునరావృతం.” మంగళవారం ఉదయం జరిగిన 20 ఏళ్ల వేలంలో డిమాండ్ క్షీణించిన తర్వాత, బాండ్ మార్కెట్లో కదలికలు లేకుండా పోవచ్చనే ఆందోళనలు, స్టాక్ మార్కెట్లో పుల్బ్యాక్ మరియు కరెన్సీపై నెలల తరబడి ఒత్తిడి, ఆర్థిక ఆందోళనల కారణంగా ఊపందుకున్నాయి. వడ్డీ రేట్లు పెరగడం ప్రారంభించినందున ఇన్వెస్టర్లు సంవత్సరాల తరబడి ఇటువంటి అవధిల నుండి వెనక్కి తగ్గారు మరియు వారు ఎంతవరకు అధిరోహించాలో ఎవరికీ తెలియదు. అదే సమయంలో, ద్రవ్యోల్బణం దాదాపు నాలుగు సంవత్సరాలుగా బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ యొక్క లక్ష్యం కంటే ఎక్కువగా ఉంది మరియు తకైచి యొక్క ఎక్కువ ఖర్చుల ప్లాట్ఫారమ్ ఆందోళనలను కలిగిస్తుంది మరియు అది కరెన్సీని తగ్గించింది. “ఇవ్వబడిన ఈ JGBలన్నింటికీ సహజ కొనుగోలుదారు ఎవరు?” ఫిడిలిటీ ఇంటర్నేషనల్లో మల్టీ-అస్సెట్ పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ ఇయాన్ శాంసన్ అన్నారు. “నాలాంటి పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఇంకా లక్ష్యం కంటే ఎక్కువగా చూస్తారు, బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ చాలా చాలా నెమ్మదిగా కదులుతోంది, విశ్వసనీయ ద్రవ్య లేదా ఆర్థిక యాంకర్ లేకపోవడం మరియు స్పష్టంగా అడుగు పెట్టడానికి ఇష్టపడటం లేదు.” దీర్ఘకాలిక రేట్ల కదలికలపై ప్రభుత్వం నిశితంగా దృష్టి సారిస్తుంది, ఖర్చు ప్రణాళికలతో పెట్టుబడిదారుల అసౌకర్యానికి మించి, రూట్ నుండి ఆర్థిక మార్కెట్లలో పతనాన్ని నియంత్రించవచ్చు. దీర్ఘ-కాలపు రుణం బీమాదారులచే ఎక్కువగా స్వంతం చేయబడింది, వారు దీర్ఘకాలిక బాధ్యతలకు వ్యతిరేకంగా దానిని కలిగి ఉంటారు మరియు అది పరిపక్వమయ్యే వరకు దానిని ఉంచుతారు. జపాన్ ప్రధాన క్యాబినెట్ సెక్రటరీ మంగళవారం మాట్లాడుతూ ప్రభుత్వం దీర్ఘకాలిక రేట్ల కదలికలను నిశితంగా పరిశీలిస్తోందని చెప్పారు. 10 సంవత్సరాల బాండ్లో కదలికలు కూడా కలవరపెట్టాయి. ఈ నెలలో ఇప్పటివరకు దిగుబడిలో 31 bp పెరుగుదల, నిలకడగా ఉంటే, రెండు దశాబ్దాల కంటే ఎక్కువ నెలవారీ పెరుగుదల మరియు రుణ ఖర్చులలో శాశ్వతంగా ఎక్కువ బాధాకరమైన సర్దుబాటును సూచిస్తుంది. జపాన్ పాలక పక్షానికి తకైచి బాధ్యతలు స్వీకరించినప్పటి నుండి యెన్ స్లైడింగ్లో ఉంది మరియు గ్లోబల్ బాండ్ మార్కెట్లు మంగళవారం కూడా యురోపియన్ మరియు యుఎస్ అప్పులలో విక్రయించబడ్డాయి. [GVD/EUR] మరియు ప్రచారానికి మూడు వారాలు మిగిలి ఉన్నందున, సర్క్యూట్ బ్రేకర్ రావడం చాలా కష్టమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు మరియు మార్కెట్లను శాంతపరచడానికి రాజకీయ నాయకులు అవయవదానం చేసే అవకాశం లేదు. టోక్యోలోని నోమురా సెక్యూరిటీస్లో చీఫ్ మాక్రో స్ట్రాటజిస్ట్ నాకా మత్సుజావా మాట్లాడుతూ, “ఈ సమయంలో పడిపోయే కత్తిని ఎవరూ కొనడం లేదా పట్టుకోవడం బాటమ్ లైన్. “మార్కెట్ స్థాయిలో కొనుగోలుదారులు లేరు.” ($1 = 158.1000 యెన్) (టోక్యోలో రాకీ స్విఫ్ట్ మరియు జుంకో ఫుజిటాచే అదనపు రిపోర్టింగ్; బెర్నాడెట్ బామ్ ఎడిటింగ్)
(వ్యాసం సిండికేట్ ఫీడ్ ద్వారా ప్రచురించబడింది. హెడ్లైన్ మినహా, కంటెంట్ పదజాలంగా ప్రచురించబడింది. బాధ్యత అసలు ప్రచురణకర్తపై ఉంటుంది.)
